[推荐评级]新时代传媒行业周报：和平精英外挂持续看好版权行业 关注游戏、影视政策风险

[推荐评级]新时代传媒行业周报：持续看好版权行业 关注游戏、影视政策风险   时间：2018年09月10日 14:41:15 中财网    
核心观点及投资建议：
上周传媒行业指数（SW）上周（9 月3 日—9 月7 日），传媒行业指数（SW）跌幅为0.25%，同期沪深300 跌幅为1.71%，创业板指跌幅为0.69%，上证综指跌幅为0.84%。传媒指数相较创业板指数上涨0.44%。各传媒子板块中，平面媒体下跌1.97%，广播电视下跌1.14%，互联网上涨0.06%，电影动画上涨1.21%，整合营销下跌3.79%。

本周电影票房排名情况，截至9 月9 日15 点，《碟中谍6:全面瓦解》上映10 天，本周票房3.75 亿夺得榜首；《阿尔法：狼伴归途》上映3 天，本周票房0.59 亿夺下亚军；紧随其后的是上映17 天的《蚁人2：黄蜂女现身》。游戏方面，腾讯手游《绝地求生：和平精英》《王者荣耀》分别保持下载榜和收入榜榜首地位。电视综艺方面，《月嫂先生》《香蜜沉沉烬如霜》《最美的青春》等排名领先，《中国好声音》继续领跑综艺节目。

本周A 股市场行情小幅下行，交易量维持低位，沪深300 下跌1.71%，创业板指下跌0.69%，申万传媒指数下跌0.25%。传媒板块估值已经进入历史低位，但是市场持续低迷，加上政策因素，整体资金面紧张，板块流动性差，使得传媒行业整体估值持续下杀，板块短期依然不乐观。从长期看，行业依然具有成长动力，且估值较低，我们持续看好细分龙头的长期成长机会。从行业和公司基本面角度，我们认为优质龙头公司从估值和成长性角度，具备长期配置价值。未来，随着市场流动性、风险偏好的边际改善，政策的逐步落地，优质公司将经历估值修复过程。我们认为当前投资主线：1）以版权为核心的优质成长龙头公司，行业高速成长带来的成长机会；2）细分行业超跌的优质龙头公司，市场回暖带来估值修复机会。推荐组合：视觉中国、新经典、捷成股份、安妮股份；重点关注：芒果超媒、华策影视、光线传媒、掌阅科技、立思辰、百洋股份。

重点公告：
【元隆雅图】拟支付2.09 亿元收购谦玛网络60%股权；
【长城影视】终止收购首映时代87.50%股权事项；
【开元股份】公司股东累计减持332.61 万股，占总股本0.964%；
【紫光学大】实际控制人向高铁新城、海南联合转让公司30%、6%股权；
【*ST 巴士】修正2018 前三季度业绩预告，修正后预计归母净利润-5.3 亿元至-4.7 亿元，同比下跌776.26%至862.59%，相较修正前降低3 亿元；
【昆仑万维】预计2018 前三季度归母净利润8 至9 亿元，同比增长38.86%至56.22%；
【万达电影】8 月实现票房9.4 亿元，观影人次0.24 亿人次。1-8 月累计票房70 亿元，同比增长16.8%，累计观影人次1.67 亿人次，同比增长18.9%。

行业新闻及产业动态：
1. 爱奇艺宣布关闭前台播放量数据，摒弃流量导向模式；
2. 在线音频市场成长迅速，“好声音”唤醒“耳朵经济”。

风险提示：创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。

□ .胡.皓　 .新.时.代.证.券.股.份.有.限.公.司